การลงทุนโครงสร้างพื้นฐานของไทยและภูมิทัศน์อุตสาหกรรมก่อสร้าง

การลงทุนโครงสร้างพื้นฐานมีบทบาทสำคัญอย่างยิ่งต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจของไทย ตลอดช่วงทศวรรษที่ผ่านมา รัฐบาลไทยได้ทุ่มงบเกือบ THB 4,000 billion เพื่อยกระดับโครงสร้างพื้นฐานของประเทศ อย่างไรก็ตาม แม้จะมีความพยายามดังกล่าว ไทยยังคงเผชิญ “ช่องว่างด้านโครงสร้างพื้นฐาน” อยู่ การประเมินล่าสุดระบุว่า หากแนวโน้มการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานของไทยในปัจจุบันยังดำเนินต่อไป ไทยอาจขาดการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานสูงถึง USD 100 billion ภายในปี 2040 อย่างไรก็ดี รัฐบาลกำลังเร่งแก้ไขช่องว่างนี้ผ่านโครงการขนาดใหญ่ โดยเน้นความร่วมมือระหว่างภาครัฐและเอกชน (PPPs)

บทบาทของความร่วมมือภาครัฐและเอกชน

เพื่ออุดช่องว่างด้านการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานของไทย รัฐบาลไทยหันมาใช้ PPPs มากขึ้นเรื่อย ๆ ตลอด 20 ปีที่ผ่านมา โครงการโครงสร้างพื้นฐาน ในไทยภายใต้รูปแบบ PPPs มีมูลค่าการลงทุนรวมราว USD 28 billion โดย PPPs ช่วยคลายข้อจำกัดด้านการเงินการคลังของภาครัฐ ด้วยการเปิดให้ภาคเอกชนเข้ามามีส่วนร่วมในโครงการสำคัญ แนวทางนี้ไม่เพียงเอื้อให้การจัดหาเงินทุนทำได้คล่องตัวขึ้น แต่ยังช่วยกระจายความเสี่ยงระหว่างรัฐบาลและนักลงทุนเอกชน ทำให้โครงการมีความเป็นไปได้มากขึ้น

ไทยมีความคืบหน้าที่เด่นชัดในด้านนี้ โดยเฉพาะในเขตพัฒนาพิเศษภาคตะวันออก (EEC) โครงการเรือธงของ EEC ได้แก่ การพัฒนารถไฟความเร็วสูงสายแรกของไทยที่เชื่อม 3 สนามบิน และการขยายสนามบินนานาชาติอู่ตะเภา โครงการเหล่านี้มีเงินลงทุนรวมมากกว่า THB 600 billion และถือเป็นก้าวสำคัญในการยกระดับโครงสร้างพื้นฐานด้านคมนาคมของประเทศ ณ เดือน December 2020 มี 3 จาก 6 โครงการเรือธงใน EEC ที่ได้ข้อสรุปสัญญา PPP แล้ว และคาดว่าจะเริ่มเปิดให้บริการได้ในปี 2024 หรือ 2025

ความท้าทายด้านการจัดหาเงินทุนสำหรับการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานของไทย

แม้จะมีความสำเร็จดังกล่าว ไทยยังเผชิญความท้าทายสำคัญในการระดมทุนสำหรับโครงการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานของไทย เศรษฐกิจของประเทศเติบโตเพียง 1.9% ในปี 2023 ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก ส่งผลให้ฐานะการคลังภาครัฐตึงตัวขึ้น โดยเฉพาะในช่วงที่รัฐบาลออกมาตรการอย่างโครงการ Digital Wallet วงเงิน THB 500 billion (USD 13.6 billion) ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อกระตุ้นอุปสงค์ภาคเอกชน

แหล่งเงินทุนจากภาคเอกชน โดยเฉพาะจากธนาคารไทย ก็มีข้อจำกัดเช่นกัน กฎระเบียบธนาคารระหว่างประเทศ เช่น Basel III และ IV ได้เพิ่มข้อกำหนดด้านเงินกองทุนและสภาพคล่อง ส่งผลให้ธนาคารมองว่าโครงการโครงสร้างพื้นฐานมีความน่าสนใจลดลง เพราะโดยธรรมชาติแล้วมีความเสี่ยงสูง นอกจากนี้ การออกแบบโครงสร้าง PPPs ให้สมดุลระหว่างประโยชน์ของภาครัฐและเอกชนก็ทำได้ยาก นักลงทุนต้องการผลตอบแทนที่คุ้มค่า ขณะที่รัฐบาลต้องการตอบโจทย์สังคมในต้นทุนที่ประชาชนรับได้

แนวทางใหม่สำหรับการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานของไทย

ภายใต้ข้อจำกัดด้านการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานของไทยดังกล่าว ประเทศจำเป็นต้องมองหาเครื่องมือการเงินรูปแบบใหม่ หนึ่งในทางเลือกที่เป็นไปได้คือการจัดตั้งธนาคารโครงสร้างพื้นฐานแห่งชาติ (National Infrastructure Bank: NIB) ซึ่งเป็นโมเดลที่หลายประเทศประสบความสำเร็จ เช่น China และ Indonesia โดย NIBs สามารถปล่อยสินเชื่อระยะยาวและจัดทำมาตรการเพิ่มความน่าเชื่อถือทางเครดิตให้กับภาคส่วนที่มีความสำคัญ ช่วยอุดช่องว่างด้านเงินทุนสำหรับโครงการโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่

โครงสร้างทางการเงินแบบใหม่นี้อาจมีบทบาทสำคัญในการทำให้ไทยสามารถลงทุนโครงสร้างพื้นฐานได้อย่างต่อเนื่อง หากประเทศสามารถลดช่องว่างด้านการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานของไทยได้ ผลประโยชน์ระยะยาวต่อเศรษฐกิจจะมีนัยสำคัญ ตั้งแต่เครือข่ายคมนาคมที่ดีขึ้นไปจนถึงโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น ช่วยเพิ่มความสามารถในการแข่งขันของประเทศในเวทีโลก

แนวโน้มในอนาคต: บูมการก่อสร้าง

คาดว่าอุตสาหกรรมก่อสร้างของไทยจะเติบโต 4.6% ในปี 2024 และมีอัตราการเติบโตเฉลี่ย 3.2% ในช่วงปี 2024 ถึง 2033 การเติบโตนี้ขับเคลื่อนโดยโครงการโครงสร้างพื้นฐานที่ดำเนินอยู่ต่อเนื่อง โดยเฉพาะโครงการระบบรางและอาคารที่ไม่ใช่ที่อยู่อาศัย อย่างไรก็ตาม ยังมีความเสี่ยง เช่น การชะลอตัวของการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) จาก Mainland China และความยากลำบากด้านการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานของไทย ซึ่งอาจกระทบต่อบริษัทก่อสร้างรายใหญ่ค่อนข้างมาก แต่ภาพรวมยังคงเป็นบวก

ความมุ่งมั่นของไทยในการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่ โดยเฉพาะใน EEC มีแนวโน้มจะเป็นแรงหนุนให้เกิดบูมการก่อสร้างนี้ โครงการใหม่ในภาคคมนาคม เช่น รถไฟความเร็วสูงและการขยายสนามบิน คาดว่าจะช่วยยกระดับการเชื่อมต่อและกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจเพิ่มเติม ขณะเดียวกัน โครงการโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน เช่น โรงไฟฟ้าใหม่และการยกระดับโครงข่ายไฟฟ้า ก็จะมีความสำคัญต่อการรองรับการเติบโตของภาคอุตสาหกรรมไทย

โดยสรุปแล้ว การลงทุนโครงสร้างพื้นฐานของไทย โดยเฉพาะผ่าน PPPs กำลังปูทางสู่บูมการก่อสร้างที่จะขับเคลื่อนการเติบโตทางเศรษฐกิจในช่วงหลายปีข้างหน้า แม้จะมีความท้าทายด้านการจัดหาเงินทุน แต่ความตั้งใจของรัฐบาลในการยกระดับโครงสร้างพื้นฐานด้านคมนาคมและพลังงาน จะช่วยสร้างประโยชน์ระยะยาวให้กับเศรษฐกิจไทย